S&P Global Market Intelligence Kagan registró más de US$5.000 millones en transacciones de fusiones y adquisiciones para los segmentos de telefonía móvil, banda ancha fija y televisión de pago en América Latina y el Caribe desde el primer semestre de 2024 hasta el primer semestre de 2025, lo que aumenta las expectativas de nuevas inversiones en una región que aún podría considerarse como un campo verde para el despliegue de 5G y fibra óptica.
La toma
➤ Las transacciones de fusiones y adquisiciones en la región están cambiando el mercado de telecomunicaciones de América Latina, con actores como Telefónica Hispanoamérica SL saliendo de cinco mercados y nuevas empresas tomando su lugar.
➤ Las operaciones de Telefónica en Ecuador , Uruguay , Perú , Argentina y Colombia suman más de 3.000 millones de dólares, pero aún están sujetas a aprobación regulatoria.
➤ El gobierno federal de México busca hacerse con la participación mayoritaria de la red móvil mayorista de la Red Compartida, creada originalmente para convertirse en un «portador de portadores», en la banda de 700 MHz.
➤ Las adquisiciones por parte de operadores de fibra se están convirtiendo en tendencia en una región que apuesta por esta tecnología para incrementar los puntos de acceso a banda ancha fija, todo debido al aumento de la demanda de servicios over-the-top con baja latencia.
Las fusiones y adquisiciones están sacudiendo el segmento de telecomunicaciones fijas y móviles en América Latina y el Caribe, con actores como la española Telefónica SA retirándose de cinco de las economías más importantes de la región mientras otras compañías aumentan su presencia.
Kagan estima que en 2024 se anunciaron 19 transacciones importantes que representaron más de 3000 millones de dólares. En la mayoría de los casos, los acuerdos incluyeron la adquisición de operadores mixtos con activos en fibra óptica, infraestructura de torres y televisión de pago.
Las expectativas para 2025 son aún mayores, ya que ocho fusiones y adquisiciones anunciadas durante los primeros seis meses del año ya suman más de 2.690 millones de dólares, preparando el escenario para nuevos competidores después de algunos años de inactividad en el mercado.
En total, Kagan ha identificado 27 anuncios de transacciones relevantes entre el primer semestre de 2024 y el primer semestre de 2025. La mayoría de ellas se están llevando a cabo en Brasil , con el 37% del total, seguido de Colombia con cinco, Chile con tres, y Perú y Costa Rica con dos cada uno. Otros países, como México y Uruguay, tienen una importante operación de fusiones y adquisiciones (M&A) cada uno en 2025.
¿Ya eres cliente? Consulta la lista completa de transacciones aquí .
La salida de Telefónica
En el centro de estas transacciones, a partir del primer semestre de 2024 y el primer semestre de 2025, se encuentran las operaciones de Telefónica en Colombia, Perú, Argentina, Uruguay y Ecuador. La compañía española de telecomunicaciones ha decidido vender todas sus operaciones como parte del plan de desinversión anunciado en 2019 para su negocio en Latinoamérica hispanohablante.
En conjunto, las cinco transacciones en curso suman más de 3.000 millones de dólares, según información divulgada por el vendedor a lo largo del período, pero la aprobación regulatoria aún está pendiente en todas las naciones.
El anuncio de transacción más reciente provino de Ecuador, donde Telefónica anunció el 13 de junio la venta del 100% de su unidad al grupo de telecomunicaciones luxemburgués Millicom International Cellular SA. Esta noticia fue seguida por la operación de la compañía en Uruguay, donde Telefónica Hispam anunció el 21 de mayo que también había llegado a un acuerdo con Millicom para la venta de todas sus acciones por 440 millones de dólares.
En Perú, el 13 de abril se cerró el acuerdo para transferir las operaciones de Telefónica Perú al grupo argentino Integra Tec International Inc. por aproximadamente US$1.000 millones. En Colombia, el gigante español firmó un acuerdo definitivo el 12 de marzo con Millicom para vender el 67,5% de sus acciones en Colombia Telecomunicaciones SAESP BIC (Movistar, conocida localmente como Coltel) por US$400 millones. En Argentina, Telecom Argentina SA fue designada como posible comprador de la operación local de Telefónica por US$1.250 millones, la mayor venta en la región durante este período.
De todos los mercados de Telefónica Hispam, Colombia destaca con el EBITDA más sólido, con 385,2 millones de dólares reportados a finales de 2024. Le siguen Argentina con 323,7 millones de dólares y Perú con 128,7 millones de dólares. Por otro lado, los datos financieros de Uruguay y Ecuador no se publican de forma exclusiva.
Figura 1: Factores clave de riesgo de PD para facilidades de llamadas de capital
En términos de accesos, Colombia también se destaca como la empresa con más suscriptores móviles de las cuatro operaciones al cierre de 2024, con más de 20,77 millones consolidados bajo su unidad Movistar. Le sigue Argentina con casi 18 millones y Perú ocupa el último lugar con 10,23 millones al cierre de 2024. Sin embargo, considerando las cuotas de mercado en el cuarto trimestre de 2024, Movistar tenía el 29,8% del mercado argentino (Claro era el líder con el 42,9%) y el 24,5% en Perú (detrás de Claro de América Móvil, con el 30,3%), mientras que su operación colombiana fue la tercera, con el 14,4% (detrás de Tigo y Claro). Según Kagan, Telefónica Uruguay contaba con 1,15 millones de suscriptores al cierre de 2024.
En cuanto a conexiones de banda ancha fija, la compañía reportó 1,55 millones en Colombia al cierre del mismo año, 1,54 millones en Argentina y 1,46 millones en Perú. En cuanto a hogares con televisión de pago, Colombia volvió a liderar la lista con 911.290, Perú con 858.250 hogares y Argentina con 424.540. Telefónica no cuenta con accesos de banda ancha fija ni de televisión de pago en Uruguay.
Figura 1: Factores clave de riesgo de PD para facilidades de llamadas de capital
Las circunstancias y las oportunidades cambian para cada nación. Para más información, lea el artículo completo en el enlace para clientes.
Proyecto Quetzal de México
Otra transacción que vale la pena seguir de cerca en 2025 es la de México, donde el gobierno ha puesto en marcha un plan para adquirir, a través de su empresa eléctrica CFE, el 49% de Altán Redes, el consorcio público-privado que gestiona la Red Compartida (red de telecomunicaciones compartida).
El consorcio se creó tras la reforma de telecomunicaciones de 2013 para convertirse en operador de otros operadores y brindar conectividad a lugares donde las grandes empresas no tenían cobertura. Sin embargo, este objetivo original se ha enfrentado a diversos obstáculos financieros y técnicos a lo largo de los años, hasta el punto de que el gobierno federal lo rescató de la insolvencia en 2022.
La idea detrás de la adquisición de la mayoría de sus acciones, además de absorber el 24% de los derechos corporativos y la deuda de la compañía, es que la red ayude a alcanzar las metas de brecha digital de la presidenta Claudia Sheinabum.
En conjunto, la unidad de telecomunicaciones de la empresa de servicios públicos, CFE Telecomunicaciones e Internet para Todos (CFE-TEIT), y Altán tienen 11,383 torres (25.8% del mercado de torres de México, solo detrás del 42% de participación de mercado de Telesite) en 82,178 localidades con más de 24 millones de habitantes, dijo CFE en un comunicado el día en que su junta aprobó la fusión y adquisición, denominada proyecto Quetzal.
No se ha revelado el monto de la transacción, pero el acuerdo fue aprobado por el organismo de control de telecomunicaciones IFT el 17 de enero con condiciones para que Altán Redes pueda continuar sus operaciones con autonomía.
Atlán recibió el encargo de desplegar la red mayorista de la Red Compartida en la banda de 700 MHz, con el objetivo de ofrecer tecnología LTE 4.5G con una velocidad de descarga de 4 Mbps a nivel nacional. La mayoría de los operadores móviles virtuales (OMV) de México utilizan esta infraestructura, incluyendo Bodega de Walmart. En conjunto, todos estos OMV más pequeños representaban el 15.2% del mercado móvil mexicano a finales de 2024.
Ø Lea el perfil más reciente de Kagan sobre México aquí .
Ofertas de torres
Las fusiones y adquisiciones de torres en América Latina han estado ocurriendo activamente desde 2015, alcanzando más de US$16.300 millones en 32 acuerdos durante la década.
Kagan estima que al menos 134.496 sitios cambiaron de propietario durante estos años debido a consolidaciones y una reducción de operadores. Sin embargo, el sector espera más movimientos con el despliegue del 5G, que aún no ha despegado en la mayoría de los países.
· Para ver la lista completa, haga clic aquí, en la versión del artículo sólo para clientes.
Ofertas de fibra
Latinoamérica está experimentando un rápido crecimiento de sus redes de fibra óptica gracias a las fuertes inversiones en esta tecnología, que se está convirtiendo en la opción predilecta para los hogares con banda ancha fija. Kagan estima que la fibra hasta el hogar (FTTH) se convirtió en la plataforma líder de internet para Latinoamérica en 2022, y Brasil, México, Colombia, Argentina y Perú lideraron en 2023 la carrera de países con mayor penetración.
Entre el primer semestre de 2024 y el primer semestre de 2025, Kagan detectó cinco acuerdos importantes relacionados con la adquisición de infraestructura u operadores de fibra óptica. Entre ellos destaca la compra de los activos de Gold Data, empresa con sede en Miami, en Panamá y Costa Rica, lo que indica potencial de crecimiento y futuras consolidaciones.